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高需求支撐大市場 醫美兩大賽道值得專注
來源:來源:經濟參考報 | 作者: □記者 朱程 南京報道 | 發布時間: 142天前 | 249 次瀏覽 | 分享到:

                         高需求支撐大市場 醫美兩大賽道值得專注

2021年06月30日 07:23   來源:經濟參考報   □記者 朱程 南京報道

  6月以來,二級市場中的醫美板塊出現震蕩態勢,6月1日至6月15日的半個月里,醫美概念指數一度下跌超過15%,隨后又出現回升。多位業內人士表示,此次波動,可視為去年以來醫美板塊快速上漲后的一種壓力釋放,從長期看,國內醫美市場高速發展依舊存在需求側的強勁支撐。特別是近日國家衛健委等八部門出臺《關于進一步加強醫療美容綜合監管執法的通知》,釋放嚴監管信號,繼續利好正規經營企業。建議關注上游醫療器械中的國產化賽道和下游平臺整合賽道。

  醫美市場需求旺盛

  近年來,我國醫美市場發展迅速。銀河證券提供的數據顯示,2020年我國醫美消費人群達到1520萬人,同比增長35.7%,是醫美市場增速的近7倍。相比歐美醫美市場需求集中在35歲以上女性,中國20歲至25歲女性占比接近40%,26歲至30歲女性占比23%,具有明顯的年輕化趨勢。

  與此同時,我國醫美項目滲透率不到5%,相比歐美、日韓等偏低。“在醫美市場人均1.6次/年復購頻次和6000元左右人均消費背景下,客群年輕化帶動了醫美市場的預期規模。”銀河證券行業分析師楊曉彤說,預計我國醫美市場將在短期內繼續保持20%左右的年復合增速。

  整體市場保持上行態勢,細分看,不同板塊則呈現出不同發展潛力。從醫美項目類型看,目前手術類醫美項目在整個醫美市場中的規模占比超過50%,但非手術的醫美項目發展增速超過手術類項目,多位業內人士預計,到2022年非手術類項目市場規模就將反超手術類項目。這對玻尿酸、肉毒素等藥品、器械等細分領域帶來利好。

  從行業結構上看,上游器械、藥品行業集中度較高,企業利潤豐厚,以玻尿酸企業為例,國內頭部企業毛利率接近80%。但在下游醫美機構領域,則呈現出小而散的發展格局,競爭激烈。有數據顯示,機構平均利潤率在1%至10%之間。“目前醫美機構超80%是民營屬性,絕大部分是診所性質,服務水平參差不齊。”江蘇省整形美容協會秘書長葉發明說。

  一些業內人士認為,下游市場小而散格局同時蘊藏著巨大的發展機遇。中金公司的研報顯示,參考眼科、牙科等賽道的龍頭公司發展經驗,培訓機制的建立、管理流程的標準化將成為未來下游機構突圍的重中之重。

  兩大難題制約行業發展

  醫美市場快速發展的同時,“水貨”“黑醫”“開飛刀”等市場亂象也層出不窮,對行業產生負面影響。多位業內人士表示,究其原因主要集中在兩個方面。

  其一是醫美醫生極度缺乏。銀河證券數據顯示,2019年我國整形醫生數量位居全球第三,但每百萬人僅擁有2.1名,遠低于韓國、美國等國水平,難以滿足我國龐大的人口數量與醫美市場需求。

  “醫生稀缺導致醫美機構很難形成規模化運營,最終造成機構小而散的格局,人力成本、營銷費用居高不下。”楊曉彤說。葉發明表示,當前醫美機構的獲客成本在60%以上,尤其是一些通過美甲、美容院等渠道獲客的機構,更是達到90%。

  與此同時,我國法律規定,一家醫院能開展哪些手術項目,需要醫院自身資質和醫生資質相匹配,這進一步提升了機構的經營成本。“目前,合法合規的醫生占比僅24%,因此醫美機構更傾向于采取較為靈活、風險較小的中小規模運營方式來控制風險和成本,提升專業化水平。”某醫美機構負責人認為,短時間內,國內醫美機構分散度將繼續提升。

  其二是合規經營成本居高不下。多位業內人士表示,醫美作為新興領域,相關信息并不透明,市場監管也存在諸多待完善之處。

  某器械生產企業向記者表示,該公司生產的產品,具有安全、無痛、吸收好等特征,受到市場歡迎,也吸引一些不法分子生產仿冒產品。這類仿冒產品往往質量不達標,不僅起不到應有的效果,還會對消費者帶來安全風險,最終造成企業品牌形象受損。“監管部門各管一塊,企業維權成本居高不下,贏了維權官司也無法執行。長此以往,會形成劣幣驅逐良幣的局面。”

  毅達資本投資總監孟曉英說,“大家都看好這個賽道,但是如何在合規前提下拓展業務并保持行業領先競爭力,對企業是較大的挑戰,也是一級市場投資近年來相對謹慎的原因。”多位業內人士表示,此次八部門聯合凈化市場,短期看將有利于合規醫美機構擴張市場空間,但長期看,依舊需要相關監管工作制度化、常態化。

  兩大賽道蘊含投資潛力

  記者在采訪中獲悉,綜合考慮機遇與風險,國內醫美行業在兩大賽道蘊藏投資潛力。

  其一是藥品、器械的國產化賽道。目前,包括華熙生物、愛美克等本土企業已經在一些細分領域顯示出巨大發展潛力,但從整體上看,國際巨頭依舊壟斷著價值鏈的高端環節,國產品牌無論是技術儲備還是產品研發都存在較大差距。“醫療美容藥品、器械作為生物醫藥的一個重要分支,具有較高的進入門檻,受市場牽引,越來越多的生物醫藥公司正在進入這一細分領域。”孟曉英說,目前涉足產業鏈上游的國內企業數量正在上升期,利潤率空間還比較大,但假以時日,企業還是要靠產品差異、技術迭代等核心能力進行競爭。

  其二是垂直機構賽道。相比傳統廣告導流、機構及其他方式導流,以垂直互聯網平臺導流的營銷模式獲客成本較低,且受年輕人歡迎,特別適合中小機構發展。目前,在互聯網的助力下,這一賽道已經誕生了以新氧醫美為代表的平臺企業,通過自身品牌背書,提升機構信譽。一些業內人士認為,盡管垂直模式尚存在覆蓋面較窄等痛點,不排除未來被顛覆的可能性,但整體上看,這依舊是重要發展趨勢。“機構小而散的格局并不會很快轉變,高獲客成本還將持續,營銷端的商業價值值得關注。”楊曉彤說。

(責任編輯:佟明彪)



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